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担忧需求放缓 有色金属等商品价格谈判或重启

2022-01-07 01:37上一篇:老矿山找矿依然任重道远 |下一篇:没有了

本文摘要:据证券市场周刊消息 过去正是来自中国买家的强大市场需求,将部分商品价格引升到纪录高位,如今他们却出了债权人主力军。交易商忧虑,中国买家被迫供应商重新启动价格谈判的可能性将不会更加大。 价格全线下跌 12月4日,国内有色金属期货全线跌停,上海期货交易所金属铜期货收于25900元/吨,铝收于11240元/吨,锌收于9165元/吨。其中,金属铝和锌的跌停价都是其期货合约上市以来的低于成交价。上述三种商品距2008年的最高价跌幅皆多达60%。

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据证券市场周刊消息 过去正是来自中国买家的强大市场需求,将部分商品价格引升到纪录高位,如今他们却出了债权人主力军。交易商忧虑,中国买家被迫供应商重新启动价格谈判的可能性将不会更加大。

价格全线下跌  12月4日,国内有色金属期货全线跌停,上海期货交易所金属铜期货收于25900元/吨,铝收于11240元/吨,锌收于9165元/吨。其中,金属铝和锌的跌停价都是其期货合约上市以来的低于成交价。上述三种商品距2008年的最高价跌幅皆多达60%。

这一走势与伦敦LME市场各金属品走势类似于。  而此前,政府宣告将大规模并购农产品、有色金属以创建大宗商品储备,这曾让市场人士充满著期望,指出涉及产品价格将企稳,巧遇毕竟另一番结果。  目前,马来西亚棕榈油期货价格从3月份的高点暴跌64%至两年来最低点,东京工业品交易所3月交货的橡胶期货的价格亦跌到至3年来的最低水平。玉米和大豆价格在六、七月触顶,早已总计跌到去逾40%,而芝加哥期货交易所(CBOT)指标大米期货价格较其2月时的纪录跌到去了一多半。

  在原油市场,国际原油现货价格之后下跌,美国纽约商品交易所上海证券交易所的西德克萨斯轻质原油期货合约11月3日盘中一度跌到至45.30美元/桶,为4年的最低水平,距2008年7月建构的最高价147元暴跌达约69%。  在金融危机愈演愈烈伊始,黄金一度独自一人走强,但近期黄金期货亦逃不过暴跌厄运。目前已跌到至765美元,距2008年的最高点暴跌近30%。  国际市场煤炭价格与油价走势基本相近。

截至11月28日澳大利亚纽卡斯尔港动力煤离岸价早已跌到至78.19美元/吨,此次大幅度回升使纽港动力煤价格早已高于2007年10月均价80.15美元/吨,跌幅远超过2008年7月份建构的最高价的一半。  目前,许多大宗商品期货价格都已返回了3年前的水平,而这还不是最糟的。  这只是冬天的开始,金融危机对实体经济的影响正处于初级阶段,2009年才不会转入严冬,大宗商品的价格还将上升30%。11月11日,在北京开会的2008年世界矿业大会上,英国CRU商品研究所中国区首席执行官约翰约翰逊说道。

市场需求上升的忧虑  对于大宗商品价格的暴跌,业界对未来市场需求上升极为忧虑。  全球仅次于的多元化矿业生产商力拓(Rio Tinto PLC, RTP)日前回应,其铁矿石计划产量的5%被拒绝延期交货,公司因此正在对新项目短期开支计划展开评估。

其中,被延期交货的大部分客户来自中国。  将近一个月来,在中国的各个港口,随处可见来自印度的铁矿石货船不了了之在港口上等候买家,而原订中国买家却拒绝接受提货,坚决要卖方获取优惠才尼克还款。

  在11月11日开会的2008年世界矿业大会上,中国五矿集团总裁周中枢透漏,五矿2008年计划进口1000万吨铁矿石,但由于铁矿价格下跌,公司想缩减进口量。  中国钢铁工业协会数据称之为,中国10月份钢铁产量上升了17%。这造成对铁矿石的市场需求经常出现了某种程度速度的反败为胜。

截至10月底,中国有相等于近3个月进口量的铁矿石在港口并未动用,总量为8900万吨。  麦格理投资银行(Macquarie Capital)在一份报告中回应,中国2008年粗钢产量有可能只得超过5.35亿吨,高于此前预期的5.45亿吨,原因是市场需求低迷造成小型钢材厂减产。  研究机构安泰科日前公布报告称之为,国内有色金属消费增长速度上升十分显著,预计2008年中国的原铝消费量将减少8.5%,2009年仅快速增长3%。

  棕榈油贸易进出口交易商董先生告诉他《证券市场周刊》,由于目前棕榈油价格自3月控顶后已缩水将近四分之三,中国和印度的买家拒不履行数以千吨收的棕榈油合约,粗略估计,自8月以来的债权人量大约有50万吨。由此计算出来,马来西亚和印度尼西亚植物油行业的损失大约有3亿美元。  据本刊理解,在橡胶价每吨暴跌2000美元之后,国内许多轮胎及化工企业不不愿遵守原先的合约合约,总共多达1万吨橡胶合约。

  除此之外,中国买家债权人的货单还有从印度尼西亚进口的可可豆、南非的大豆以及泰国的大米。  力拓亚洲区首席经济学家韩相反《证券市场周刊》回应,过去正是来自中国买家的强大市场需求,协助推升部分商品价格至纪录高位,如今他们却出了债权人主力军。

交易商忧虑,中国买家被迫供应商重新启动价格谈判的压力将不会更加大。  近5年的统计数据表明,中国对工业金属的需求量最少占到全球总需求量的三分之一,同时工业金属市场需求增长率中有三分之二是由中国推展的。另外,中国原油市场需求占到全球原油总需求量的将近10%,同时中国也是全球石油市场需求快速增长的仅次于推展力量。

  在中国,乘用车是石油、钢铁、有色金属和橡胶等大宗商品最主要的消费者。据中国汽车工业协会12月5日公布的统计资料,11月份国内乘用车环比同比皆上升22.9%,同比上升10.28%。

增长率自2006年以来首次高于10%。  中国石油天然气集团公司的一份研究预计,2008年年底中国石油需求量较上年同期的增长速度将上升至4%,高于2008年前三个季度的5%-6%。

  石油输出国组织(欧佩克)总裁Chakib Khelil日前回应,中国自2008年8月份以来日进口量倒数上升,其中8月份石油产品日进口量较上月大幅度上升236000桶,沙特阿拉伯、伊拉克和伊朗正在上调对亚洲客户的产品售价,这似乎是对中国石油市场需求快速增长上升的反应。  目前许多经济学家预计,2009年中国的经济增长率为8%-9%,较2007年的将近12%大幅度上升。  英国巴克莱资本10月份报告认为,2008年第三季度大约有600亿美元资金流入全球商品市场,市场总交易规模由2700亿美元下滑至2100亿美元,这是2003年以来的首次下降。这转变了近年来大宗商品价格由投机因素要求的市场格局。

这意味著,未来大宗商品的价格将由供需关系要求。  此次危机源自美国楼市泡沫裂痕。房地产投资的上升必定造成涉及纺织、家电等行业的市场需求衰退,进而影响棉花、PTA及有色金属的消费市场需求。

由于股市、房价暴跌,居民财产性收益大幅度上升,加之经济萧条,收益预期上升,出外用餐及旅游的数量将大幅度增加。这意味著涉及油脂(特别是在是棕油)、糖市场需求增加。另外,旅游增加也不会影响到碳酸饮料、含糖零食的消费量。

  国际大宗商品这一轮牛市行情基本完结。矿业企业面对困境  在全球股票市场大幅下跌的过程中,大宗商品的主要生产者矿业企业沦为各国股票市场的领跌主力。几个月来,全球很多矿业和能源公司股价跌幅甚至多达了基础大宗商品价格。

  根据加拿大CIBC World Markets统计资料,铜价自年初至今早已暴跌38%,不过铜业公司股价暴跌幅度高达70%。香港恒生资源指数2008年以来暴跌80%,中国铝业、湖南有色等公司股价2008年以来跌幅都多达80%,中国神华跌幅也将近70%。  除了股价的下跌,更为严重的是矿业企业因为产品价格的暴跌,即将经历经营和财务状况的双重考验。  目前是十分艰难的时期。

在10月29日开会的临时股东大会上,中国铝业(601600)董事长肖亚庆感慨。中国铝业2008年第三季净利润为1.83亿元,同比增加92.9%;前三季度净利润25.84亿元,同比增加72.1%。

  在中国铝业发布业绩报告旋即,德银认为中国铝业关键原料的成本将之后下跌,氧化铝及铝的平均值销售价格面对更进一步暴跌的风险。德意志银行将其2008财年利润预期下调25%,并预测2009年中国铝业的业绩下调58%。  10月30日,宝钢股份(600019)第三季度财报揭晓,报表表明,虽然前9个月的净利润同比快速增长,但第三季度的净利润环比上升47%。

宝钢股份回应,其第四季度不锈钢产品和碳钢产品预计都会经常出现亏损。  据本刊理解,目前,铝、镍、锌等商品的现价早已高于生产成本价。

在2008年世界矿业大会上,花旗银行亚洲董事兼任金属和矿业投资银行主管摩内西指出,目前市场对采矿业预期市盈率只有5-10倍,按花旗银行数据库统计资料预期(包括有全球200多家矿业公司),目前矿业行业中危险性公司的数量减少了50%以上,并且大约有46%的公司被降级(有可能资不抵债,有可能倒闭),这些数据比例都相比之下低于以往。  业绩上升,引起经营艰难,渡过难关必须资金反对,而估值减少最必要的影响是融资阻碍。  在当天的矿业大会上,瑞士银行投资银行亚洲工业部联席主管罗佩克(Patrick Loftus-Hills)透漏,该公司有16家矿业类客户延期了2008年在香港和其他亚洲市场首次公开发表上市融资(IPO)计划,还包括一些早已向香港联交所提交申请人的公司。

  而中银国际首席执行官王岩向《证券市场周刊》透漏,该公司原计划年内决定一家来自俄罗斯的矿业公司在香港上海证券交易所上市,也因金融危机不得不延期。  王岩回应,随着股权融资市场对矿业公司重开,不少公司早已改向发债和投资基金。但是,矿业公司借债十分艰难,投资者所拒绝的内部回报率(IRR)高达35%以上。

  瑞士信贷银行在一份报告中称之为,如果信贷危机更进一步减轻,2009年大约有500亿美元的矿业资本投资面对被延期的风险。该报告统计数字指出,2009年矿山投资计划的大约66%有可能受到影响,还包括年产能3亿吨的铁矿石改建项目(占到目前海运市场的35%)、年产能500万吨铜项目(占到目前市场的29%)、年产能1000万吨铝项目(占到市场的25%)和年产能多达100万盎司的铂金项目(占到市场大约14%),这些项目有可能延期2-3年。

减产过冬  面临困境,全球矿业企业不约而同采行的措施是减产。  世界矿业三巨头之一的巴西淡水河谷11月1日发表声明,要求从即日起每年增加铁矿石产量3000万吨,减半产量相等于2007年总产量的10%。

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  淡水河谷同时宣告将缩减2010年的投资开支,其中坐落于卡拉加斯附近的大型SERRASUL矿的竣工将不会被延期5-6年。  随后在11月4日,两大巨头淡水河谷与必和必拓网站同时审批,两巨头各有限公司50%的巴西萨马科公司要求从11月底开始关闭旗下3家球团矿工厂中的两家。  据本刊理解,萨马科公司享有3家球团矿工厂,年总产能为2160万吨,是世界上仅次于的球团矿供应商之一。

此次减产意味著萨马科公司将增加2/3的球团矿产。  力拓将其2008年铁矿石发货量由原计划的1.9亿吨降到1.7亿1.75亿吨,缩减的是其坐落于西澳皮尔巴纳地区的铁矿石产量。  锡产量占到全球将近四分之一的印度尼西亚精锡企业早已投产。全球仅次于的铬铁合金生产商Merafe Resources Lindiwe Montshiwagae称之为将在南非重开6一处冶炼炉。

在肯尼亚,一处投资2500万美元的钛项目也停止了。  美国铝业(Alcoa Inc.)迄今已将年产能上调了15%。美国仅次于的钢铁企业美国钢铁公司称之为,由于经济上升,将削减2%的员工。

  国内方面,10月23日,中国铝业发布公告称之为,增加电解铝生产能力大约72 万吨/年,大约占到公司总生产能力的18%。截至11月5日,中国铝业已闲置氧化铝生产能力411万吨/年,大约占到公司总生产能力的38%。

收购机遇  随着价格暴跌,大宗商品生产企业的估值大大上升,对于产业投资者而言,收购的机会随之经常出现。  花旗银行金属和矿业投资银行主管摩内西指出,未来12-18个月,国际大宗商品价格将降至底线,涉及上市公司的市盈率将在2009年降至很低,是企业收购的好机会。

  2008年以来,尽管次贷危机不断扩大,前7个月全球矿业收购数仍约786个,金额约2242亿美元。  中铝公司副总经理吕友清向《证券市场周刊》回应,由于国内电解铝生产成本较高,公司未来的收购计划将集中于海外市场,而未来的半年内则是公司指出的最佳时间窗口。  11月28日,紫金矿业(601899)发布公告,公司董事会通过《白鱼对矿产资源公司展开股权投资的议案》,表示同意公司将10亿元用作海外矿业公司股权的投资。

  并不是所有人对于目前的收购机会都所持悲观态度。  希尔威金属矿业有限公司董事长冯锐指出,一般来说,矿业的低谷期不会几经4年左右,虽然全球各国政府的合力救市是史无前例,收购时机有可能提早,但本轮危机史无前例,救市效果还有待检验,2009年不一定是国内企业回头过来的最佳时间点位,最少还要狠狠上三四年的冬天。

  在多数矿业业内人士指出收购时机即将来临之际,11月25日,必和必拓宣告退出对世界第三大矿业公司力拓的并购。  值得注意的是,中国宣告4万亿元的经济性刺激计划后,10日,力拓股价下跌了7.9%,澳大利亚另一矿业巨头必和必拓也超过7%的涨幅,亚太股市全面飘红,欧洲股市大幅度拉升。  苏格兰皇家银行派驻香港的中国经济师贝哲民(Ben Simpfendorfer)指出,中国4万亿元的投资计划,在2009年有可能只不会追加相等于国内生产总值(GDP)1%的公共开支,也就是2500亿元人民币,这高于1998年政府为承托减慢至8%的经济增长率而额外拿著的资金,当时动用了相等于1.3%GDP的资金展开公共项目投资。1%的规模仅够减轻问题,而无法抵销民间投资的不振。

  值得注意的是,基础设施开支并无法提振每一种商品的市场需求,铁路建设可以性刺激钢铁市场需求,但目前汽车业和房市依然之后滑坡,电能市场需求快速增长的走弱之后压制电企的投资,铜的消耗量仍将衰退。另外,中国致力于减少单位GDP能耗,以及电厂生产能力不足,将不会诱导原油市场需求的快速增长。  【故事力拓逼宝钢投城下之盟】  2008年6月23日,离澳大利亚力拓集团 (RioTintoGroup)与必和必拓公司(BHPBilliton)的最后通牒只剩6天时间,中国2008年进口铁矿石价格谈判中方首席谈判代表丁守虎带领的宝钢队再一和力拓达成协议铁矿石价格协议:力拓的PB粉矿、杨迪粉矿和PB块矿将在 2007年基础上分别下跌79.88%、79.88%和96.5%。

2004年,宝钢首次代表中国钢企参与国际铁矿石谈判,在这次谈判中,亮相价被日本的新日铁钢铁公司(NipponSteelCorp.)勇夺,宝钢拒绝接受了这个价格,涨幅约18.6%。2005年,巴西淡水河谷强势拒绝涨价110%,日本钢厂再次首度勇夺71.5%的涨价协议,宝钢最后也拒绝接受了这一结果。中国钢铁企业为此多代价大约200亿到300亿元人民币的进口成本。

2006年的铁矿石谈判在几经7个月后,中国价格再度遭沉没,不得不拒绝接受了低于市场预期的19%涨幅。2007年度的铁矿石谈判,宝钢为了争夺战亮相权,首度在2006年12月21日就拒绝接受巴西淡水河谷9.5%的涨幅。宝钢的说明是:前几年的例子证明,扯得越幸上涨得越多。

沮丧的5年。


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